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　　过去几个月，市场情绪转向，科技创新板块异军突起，基金投资生态随之生变。从最新发展态势来看，基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机。

　　产品变局：强调工具属性

　　工欲善其事，必先利其器。

　　科技发展一日千里，机器人、低空经济、智能汽车、深海科技等各种赛道精彩纷呈，如何把握这些细分赛道的投资机会？从基金公司的最新动向来看，大多从产品端发力，给投资者提供更加精细化的工具。

　　以机器人赛道为例，过去半年多只重仓机器人概念股的基金业绩表现抢眼，大幅跑赢机器人主题基金，打破了“主动权益类基金难以跑赢被动指数”的怪圈，规模实现了较快增长。

　　具体来看，押注机器人赛道的永赢先进制造智选混合基金，2024年三季度末规模为4.28亿元，2024年底增至17.62亿元。面对资金的持续涌入，2月12日永赢先进制造智选混合基金发布限购令，自2月13日起，个人投资者单日单个基金账户单笔申请金额不得高于100万元。不过，对于绝大多数追逐赛道的个人投资者来说，100万元的门槛几乎形同虚设。

　　在业内人士看来，由于机器人行业发展很快，很多公司切入这一赛道，而机器人指数的成分股更新速度相对滞后。同机器人指数权重股相比，主动权益类基金重仓股具有明显的小市值、低盈利、低成长、高预期成长特征。基金经理在选股时，往往淡化股票的历史表现，偏好选择处于成长期、未来业绩增长具有更大想象空间的小市值公司，较少选择业务相对成熟、基本面表现较优的大中市值公司。

　　强劲的短期业绩表现吸引投资者争相买入。永赢先进制造智选混合基金的规模劲增并非偶然，可以快速复制到其他热门赛道上。这让行业看到了风格明晰产品的吸金能力，以及主动权益类基金在细分领域的阿尔法挖掘能力。

　　类似的还有信达澳亚基金公司。今年2月，信达澳亚基金对旗下多只主动权益类基金进行更名，明晰产品定位。例如，将信澳红利智选混合基金的简称变更为“红利指数+混合信澳”，将信澳星煜智选混合的简称变更为“2000指数+混合信澳”。

　　兴业证券分析师郑兆磊认为，当前需要将每类产品更精准地提供给目标群体，做相匹配的投资者最合适的投资工具，才能让公募基金成为家庭资产的重要配置选项。

　　策略变局：强化产品定位

　　业绩为表，策略为本。

　　对于基金产品来说，业绩是策略的结果。如何让工具更加有效且稳定？这涉及基金公司多方协力变革，包括业绩比较基准的设置、基金投资范围的规定等。具体到操作层面，基金经理选择将主动研究与量化投资的方法相结合。

　　在业内人士看来，作为工具型产品，基金产品要策略清晰，深入跟踪细分赛道，为投资者提供把握相关产业链投资机遇的工具，弹性更大，锐度更大。事实上，对于回撤控制，投资者对主题基金的回撤包容度相对较大。

　　据了解，信达澳亚基金的“指数+”产品，对所跟踪的指数不做成分股权重限制，目标是在控制相对基准跟踪误差的同时，从更多的股票池中精选个股，从而有更高的概率去获取超额收益，通过仓位调整，可运用行业轮动、宏观择时等传统增强基金无法展开的策略。

　　“规模增长的并不仅仅是永赢先进制造智选混合基金，今年一季度，永赢基金的‘智选系列’基金规模都增长很多。”某基金公司市场部人士透露，渠道对这种风格明晰的工具型产品有较强需求。

　　据了解，多家基金公司都在尝试，希望进一步明确部分细分科技领域基金的投资范围，为其贴上鲜明的投资标签，进行“打包”销售。

　　在方正证券分析师刘洋看来，对于主动权益类基金而言，在AI、人形机器人、智能驾驶、低空经济等前沿科技赛道，被动指数基金受限于指数编制规则，难以准确把握行情热点，在收益表现上不甚理想。而主动权益类基金凭借在股票选择、权重分配、换手交易等方面的优势，可实现超越指数的更强业绩弹性。

　　除了风格清晰的主动权益类基金，具有长期稳定收益的基金也较受资金青睐。据兴业证券测算，2024年，由于权益市场波动较大，很多基金产品回撤较大。从结果来看，回撤控制得较好的基金得到了市场认可。

　　“目前头部渠道对主动权益类基金有两类要求，要么是风格清晰，深挖某一主题，获取超额收益；要么是控制住回撤，尽可能保持基金净值平稳向上。”某基金公司人士表示，这么做本质上都是为了提高产品辨识度，便于投资者选择适合自己的基金产品。

　　营销变局：强调服务属性