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　　证券时报记者 裴利瑞

　　在人工智能（AI）赋能生物医药行业已成为市场共识的同时，一个对科技与时尚浪潮尤为敏感的行业——医美也被AI重塑。

　　据证券时报记者不完全统计，截至目前，市场上已经有欧莱雅、贝泰妮（300957）、锦波生物、巨子生物等知名医美或美妆企业宣布部署AI。受访基金经理认为，在可预见的未来里，AI将加速突破材料研发瓶颈，效果模拟技术将替代传统医美咨询，“千人千面”的精准定制将取代标准化服务。

　　最新披露的2024年年报显示，基金已经提高对部分医美概念股的持仓，在这场技术变革中，机构投资者将“AI赋能”列为医美企业核心估值指标，率先打通AI在“实验室—临床—用户反馈”全链条应用的公司有望获得更多溢价，一场从“经验科学”到“计算科学”的产业革命正在改写医美行业规则。

　　基金也“爱美”

　　支撑基金重仓的底层逻辑，正是人工智能技术掀起的全产业链变革浪潮。

　　比如，近两年，重组胶原蛋白正在取代玻尿酸，成为医美领域的热门成分，而主营重组胶原蛋白的锦波生物、巨子生物等迅速成为基金的爱股。

　　2024年年报显示，北交所的锦波生物获得了35只基金的重仓，这个数值在一年前还是个位数。重仓基金中除了北交所主题产品，还有周寒颖的景顺长城成长之星，顾鑫峰的华夏成长精选、王静的前海联合泳涛灵活配置混合等众多产品。

　　锦波生物的主要产品是重组人源胶原蛋白、抗HPV生物蛋白，并在2024年开创性地将AI技术与重组人源化胶原蛋白产业深度融合，旗下薇旖美注射级重组Ⅲ型人源化胶原蛋白取得了销量百万支的里程碑，近一年股价大涨74.8%。

　　另一只重组胶原蛋白概念股巨子生物也是30只基金的心头好，包括郭杰管理的易方达核心优势、梁跃军管理的朱雀恒心一年持有和朱雀产业臻选、宁君管理的富国沪港深业绩驱动等。

　　在今年3月接受调研时巨子生物称，预计在2025年4月份推出可复美胶原棒2.0，新产品添加了重组胶原蛋白，并通过AI辅助设计和高通量技术验证精选出重组次型胶原蛋白的黄金结构域。数据显示，巨子生物近一年的股价涨幅达到66.19%。

　　另一个值得一提的是美图公司，这家国民度很高的“P图”公司在2020年宣布进军医美，陆续布局了AI测肤、美妆等业务。

　　年报显示，美图公司在2024年末获得了多只稳健型基金的重仓，其中不仅有偏债混合基金嘉实浦盈一年持有、嘉实稳健添利一年持有，还有养老目标基金景顺长城养老目标日期2035三年持有等，近一年股价上涨73.44%。

　　医美“最强大脑”

　　在基金重仓的背后，是医美行业正在进行一场由AI掀起的重大变革，当科技创新成为行业发展核心驱动力，AI正在深度颠覆医美的材料研发 、临床诊疗、消费者服务等各个环节。

　　去年12月，欧莱雅宣布投资国内高端医疗美容连锁机构“颜术医美”，并在今年1月宣布与IBM合作开发定制的AI基础模型，提高欧莱雅研发与创新团队的能力。IBM表示，这一基于化妆品配方的基础模型为业内首创，有望开创AI在美妆、化学和科技交叉领域的创新。

　　再比如，曾经的“功效护肤第一股”贝泰妮也正在布局AI，其不仅打造了专门定位于人工智能诊疗的品牌“贝芙汀Beforteen”，还将AI应用在原料提取、配方试错、智能生产等多个环节。

　　据证券时报记者不完全统计，截至目前，市场上已经有欧莱雅、雅诗兰黛、贝泰妮、锦波生物、巨子生物、上海家化（600315）、华熙生物、丸美生物（603983）等知名医美或美妆企业宣布部署AI，AI俨然已经成为医美行业的“最强大脑”。

　　前海联合泳涛灵活配置混合的基金经理王静认为，由于医美兼具“医疗属性+消费需求”，对技术的安全性和效果的要求更高，使得AI在精准服务（如3D模拟）和风险控制（如并发症预测）等环节价值显著。具体来看，AI可能对医美以下三个环节形成颠覆性变革：

　　一是 临床诊疗 ：AI术前模拟能够更加直观展示效果，降低对于医生经验的依赖，缩短医患信任建立周期；

　　二是 消费者服务 ：AI皮肤诊断+个性化方案设计（如AI肌肤检测仪），更加针对消费者自身特点，提出个性化解决方案，重构“服务即产品”逻辑，从卖单品转向卖解决方案；

　　三是材料研发 ：AI加速成分筛选（如抗衰肽合成效率提升10倍以上），但当前落地成熟度低于前两者。

　　前海联合泳涛灵活配置混合是一只非常典型的医美赛道基金，截至2024年末，该基金前十大重仓股中有丸美生物、锦波生物、珀莱雅（603605）、敷尔佳（301371）等多只医美概念股。