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　　在指数化投资浪潮中，伴随汹涌而来的资金，ETF最新规模突破4万亿元。

　　回顾ETF的发展历程可以发现，资金呈现加速流入状态。ETF规模突破第一个万亿元历时16年，而达到第四个万亿元仅耗时半年多。拆分各类型ETF，权益类ETF规模突破3万亿元，以中央汇金为代表的“国家队”，以及各类产业资本和个人投资者，纷纷借道ETF入市，共同推动ETF规模爆发式增长。

　　万亿资金奔流 ETF规模快速攀升

　　对于ETF市场来说，当年种下的一颗种子，如今已长成参天大树。

　　Choice资讯测算数据显示，截至4月18日，ETF数量超过1100只，总规模超过4万亿元，创下新的历史纪录。

　　从当前ETF的构成来看，权益类ETF担当主力。截至4月18日，权益类ETF合计超过3.3万亿元，占比超过八成。其中，沪深300ETF总规模合计达到1.04万亿元，这是目前国内唯一一个万亿元级别的宽基ETF赛道。

　　从申赎情况来看，权益类ETF呈现逢低加仓的特点，尤其是市场震荡之时，资金加速涌入。例如，去年10月8日，权益类ETF净申购额首次超千亿元。今年4月8日，权益类ETF净申购额达到1105.05亿元，刷新ETF单日净申购额最高纪录。

　　随着资金持续涌入，百亿级权益类ETF阵营大幅扩容，“巨无霸”ETF批量出现。具体来看，截至4月18日，共有56只权益类ETF规模超过百亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF规模为3757.12亿元，易方达沪深300ETF规模为2599.62亿元。此外，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF的规模都在千亿元以上。易方达创业板ETF、华夏科创50ETF、南方中证1000ETF、易方达科创板50ETF等规模也均超600亿元。

　　债券市场指数化投资趋势同样加速。从债券ETF的发展历程来看，2013年3月，国内第一只债券ETF成立，历经11年发展之后，2024年5月，债券ETF总规模首次突破千亿元。今年2月7日，债券ETF规模突破2000亿元。截至4月18日，债券ETF规模已达到2391.78亿元。

　　具体来看，多只债券ETF规模已超过百亿元。其中，富国中债7-10年政策性金融债ETF规模为446.89亿元，博时可转债ETF规模为349.53亿元，海富通中证短融ETF规模为320.04亿元。

　　过去几个月，随着金价的持续走高，大量资金涌入黄金ETF。今年以来，截至4月18日，黄金ETF净申购额合计超过500亿元。多只黄金ETF规模创历史新高，其中华安黄金ETF规模逼近600亿元，博时黄金ETF、易方达黄金ETF规模也都超过240亿元。

　　梳理ETF的发展历程，过去20余年来，ETF经历了从蹒跚起步到加速奔跑的过程。

　　2004年底，华夏上证50ETF宣告成立，这是国内第一只ETF，也标志着ETF正式启航。历经16年的发展之后，2020年10月，ETF总规模终于突破万亿元。自此，ETF进入加速发展期，不断迈上新的台阶。

　　2023年8月，ETF总规模首次突破2万亿元；2024年9月，ETF总规模突破3万亿元。又过了半年时间，即2025年4月，ETF总规模突破4万亿元。

　　多方资金推动 ETF持有人全面开花

　　ETF规模的迅猛增长，缘于投资者的迅猛买入。

　　从持有人结构来看，不管是以中央汇金等为代表的“国家队”，还是以私募基金、保险资管、券商资管为代表的机构投资者，乃至个人投资者，都选择通过ETF进行布局，这几种力量的共同推动，让ETF规模爆发式增长。

　　景顺长城基金等机构联合发布的2024年《ETF客户投资行为洞察报告》显示，截至去年底，ETF(非货币类)份额持有人总数达2095万户(不含ETF联接基金)，较2019年中期报告披露的177万户增长10.8倍。

　　去年大量新增投资者借助ETF入市。根据同花顺平台、国泰海通君弘平台的数据推算，从2024年9月24日至10月31日，新开且活跃客户中约有23%的客户参与ETF交易，而同期活跃的存量客户中ETF客户占比仅19%，表明新增投资者对指数化投资工具的接受度已显著提升。

　　从ETF个人投资者的年龄结构来看，截至去年底，30至40岁的投资者依旧是中坚力量，占比超过三成。25岁以下的年轻客群也正以惊人的速度崛起，较前一年客户数占比提升212%，增速在各年龄段中最高。

　　除了个人投资者数量大增，长线资金已成为ETF的坚定持有人，并且大手笔扫货。以中央汇金为例，2013年二季度，中央汇金在华泰柏瑞沪深300ETF持有人名单中首次现身。自2023年下半年以来，中央汇金增持ETF力度明显加大。

　　从持仓金额来看，截至2023年底，中央汇金持有ETF合计1248亿元，主要持有沪深300ETF、上证50ETF、上证180ETF、中证500ETF等。自2024年以来，中央汇金开始增持多种类型的ETF。截至2024年6月底，中央汇金的ETF持仓金额猛增至5905亿元，持仓范围也进一步扩大，涵盖中证1000ETF、创业板ETF、科创板ETF等。在2024年下半年的震荡行情中，中央汇金加大增持力度，截至2024年底，中央汇金持有ETF金额合计突破万亿元。