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南京市第一医院黄牛票贩子号贩子跑腿代挂号电话第三十三期:如何运用ETF构建中低风险组合?(下)
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针对中低风险的资产组合,其策略还包括:
(3)CPPI模型
CPPI模型,即固定比例投资组合保险策略,简单来说,就是根据市场波动来调整高风险资产在投资组合中的比重,使投资组合在一段时间后的收益率不低于目标值,并在此基础上获取部分超额收益。
CPPI模型运作流程一般包括确定收益目标、配置低风险资产、配置风险资产。投资者在确定收益目标后,可以先配置低风险资产来实现资产的稳健增值,从而积累相应的安全垫,如投资债券ETF等。在获取一定安全垫后,投资者可以将安全垫一定倍数的资金投资于风险资产,如风险收益特征为高风险高收益的行业主题ETF,在保证本金相对稳健的基础上从而获取超额收益。在市场下跌时,CPPI模型能快速降低风险资产的仓位,以保证本金的相对稳健;在市场上涨时,则调高风险资产仓位,捕捉市场机会。
选自深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》(中国财政经济出版社2024年版)
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